Ich bin ein großer Fan von Dividendeninvestitionen. Während der letzten wirtschaftlichen Rezession nutzte ich günstigere Aktienkurse und stolperte in ein beträchtliches Dividendenportfolio.
Jetzt, wo wir fast ein Jahrzehnt von meinen ersten Akquisitionen entfernt sind und die Märkte wieder gestiegen sind, sitze ich auf großen Gewinnen und einem gesunden Cashflow.
Heute übersteigen unsere jährlichen Dividenden das Jahresgehalt, das ich in meinem ersten „richtigen“ Job erhalten habe. Es ist ein netter kleiner monatlicher Gehaltsscheck.
Ich hatte einen Prozess, wie ich die Unternehmen auswählte, aber ich befand mich in einem sehr günstigen Umfeld. Wenn Sie bereit sind zu warten, werden Sie mit Sicherheit gewinnen.
Als Ben Reynolds von Sure Dividend und ich darüber sprachen, seine Weisheit mit Ihnen allen zu teilen, wusste ich, dass ich es wissen musste seine Prozess.
Ich freue mich, diesen Gastbeitrag über die Zahlen zu teilen, die er bei seiner Entscheidung über den Kauf einer Dividendenaktie berücksichtigt.
Nimm es weg, Ben!
Die Finanzwelt ist voll von Metriken und Zahlen aller Art. Der „einfache“ Google Stock Screener verfügt über mehr als 50 Metriken zum Screening von Aktien. Andere Screener haben deutlich mehr Metriken.
Die schiere Anzahl verfügbarer Finanzkennzahlen kann zu einer Lähmung durch Analyse führen. Dieser Artikel zeigt eine Möglichkeit, schnell qualitativ hochwertige Dividendenwachstumsaktien zu identifizieren, in die Sie investieren können, indem Sie nur 4 verschiedene Finanzkennzahlen verwenden.
Nummer 1: Dividendenhistorie
Die Dividendenhistorie ist keine häufig verwendete Metrik – und das ist bedauerlich. Unternehmen, die seit langem jedes Jahr steigende Dividenden zahlen, haben sich in der Vergangenheit sehr gut entwickelt.
Der Dividend Aristocrats Index ist ein Beispiel dafür. Um ein Dividendenaristokrat zu sein, muss eine Aktie mindestens 25 Jahre in Folge steigende Dividenden gezahlt haben und Mitglied des S&P 500 sein. Derzeit gibt es im Januar 2019 nur 53 Dividendenaristokraten.
Laut S&P hat der Dividend Aristocrats Index den Markt in den letzten zehn Jahren um 2,7 Prozentpunkte pro Jahr übertroffen.
Dividende Aristokraten 10 Jahre annualisierte Gesamtrendite: 9,6 % S&P 500 10 Jahre annualisierte Gesamtrendite: 6,9 %
Darüber hinaus haben die Dividendenaristokraten diese hervorragenden Renditen bei geringerer Volatilität erzielt.
Dividendenaristokraten 10-jährige annualisierte Volatilität: 14,2 %S&P 500 10-jährige annualisierte Volatilität: 15,2 %
Die Dividendenaristokraten haben in der Vergangenheit eine seltene Mischung aus höheren Renditen und geringerem Risiko geboten. Sie neigen dazu, den S&P 500 in Bullenmärkten leicht zu unterschreiten und in Bärenmärkten deutlich zu übertreffen. Beispielhaft sind die Renditen im Jahr 2008 dargestellt:
Dividendenaristokraten Gesamtrendite 2008: -22 % S&P 500 Gesamtrendite 2008: -37 %
In der jüngsten Hausse hat sich der Dividend Aristocrats Index leicht unterdurchschnittlich entwickelt. Er blieb 2016 um 0,2 Prozentpunkte und 2015 um 0,5 Prozentpunkte hinter dem S&P 500 zurück.
Es gibt keine Strategie, die 100 % der Zeit übertrifft.
Es ist wichtig zu verstehen, warum die Dividendenaristokraten in der Vergangenheit so gut abgeschnitten haben. Damit ein Unternehmen über 25 Jahre in Folge steigende Dividenden gezahlt hat, muss es:
Haben Sie einen starken und dauerhaften Wettbewerbsvorteil. Haben Sie ein aktionärsfreundliches Management
Dies sind zwei sehr wichtige Merkmale bei der Suche nach langfristigen Investitionen. Ich glaube, dass der Dividend Aristocrats Index aufgrund dieser 2 Punkte eine Outperformance erzielt hat. Eine lange Geschichte steigender Dividenden ist ein Hinweis auf die beiden oben genannten Punkte.
Einer der häufigsten Einwände gegen die Verwendung der Dividenden-Aristokraten oder anderer Datenbanken mit langer Dividendenhistorie ist, dass sie hochwertige Unternehmen ausschließt, die keine so lange Dividendenhistorie haben (oder überhaupt keine Dividenden zahlen).
Und das ist ein gültiger Punkt. Aber das Ziel ist nicht, 100 % der großartigen Unternehmen zu finden, in die wir investieren können, sondern unsere Fehler zu begrenzen, indem wir dort investieren, wo wir wissen, dass wir großartige Unternehmen finden können. Sie müssen nicht bei jeder Aktie richtig liegen, sondern nur bei den wenigen, in die Sie investieren möchten. Die Auswahl aus dem Dividend Aristocrats Index macht es schwieriger, einen Fehler zu machen.
Aber zum Investieren gehört mehr als „nur“ in großartige Unternehmen mit aktionärsfreundlichem Management und langfristigem Halten zu investieren.
Die Bewertung spielt eine wichtige Rolle … Und dafür ist die nächste Kennzahl da.
Nummer 2: Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis errechnet sich als Aktienkurs-Dividende mal Gewinn je Aktie der letzten 12 Monate. Es gibt einen schnellen Überblick darüber, wie viel Sie für einen Dollar an Einnahmen bezahlen.
Eine andere Art, über das Kurs-Gewinn-Verhältnis nachzudenken, ist, wie lange ein Unternehmen im Geschäft sein (und nicht wachsen) müsste, bevor es seine Eigentümer vollständig zurückzahlen könnte (wenn es 100 % der Gewinne ausschüttet).
Ein Unternehmen mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10 würde 10 Jahre brauchen. Ein Unternehmen mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 würde 20 Jahre brauchen. Je früher Sie in diesem Beispiel „zurückgezahlt“ werden, desto besser.
Unter sonst gleichen Bedingungen gilt: Je niedriger das Kurs-Gewinn-Verhältnis, desto besser.
Interessanterweise haben Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis in der Vergangenheit besser abgeschnitten als Aktien mit einem höheren Kurs-Gewinn-Verhältnis. Dies wird als „Werteffekt“ bezeichnet.
Aktien mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis neigen dazu, von einer Wolke des Pessimismus umgeben zu sein; Es gibt einen Grund, warum sie billig sind.
Ein hervorragendes Beispiel für einen billigen Dividenden-Aristokraten ist heute Target (TGT). Target handelt mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 10,5. Zum Vergleich: Der S&P 500 hat derzeit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 25,8.
Die Gründe, warum Target im Moment günstig ist, sind:
Fragt sich, ob es mit Amazon (AMZN) konkurrieren kann Niedrigere Gewinnprognose für das nächste Geschäftsjahr
Das hat viele Anleger abgeschreckt. Es ist normalerweise nicht einfach, in Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis zu investieren. Man muss ein Contrarianer sein – und kaufen, wenn andere verkaufen.
Der Grund dafür, dass Aktien mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis im Laufe der Zeit tendenziell besser abschneiden, liegt in der veränderten Anlegerstimmung. Target ist derzeit vielleicht nicht dafür, aber das könnte sich in Zukunft ändern. Was passiert, wenn/falls das Unternehmen besser als erwartete Gewinne oder eine höhere Gewinnprognose oder schnell wachsende Online-Verkäufe veröffentlicht? Gute Nachrichten werden den Aktienkurs in die Höhe treiben.
Bei Aktien mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis – wie Amazon, das mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 188 gehandelt wird – sind gute Nachrichten bereits in den Aktienkurs „eingebrannt“. Wenn sich das Wachstum von Amazon verlangsamt oder andere schlechte Nachrichten bekannt gegeben werden, werden die Investoren, die sich auf die Aktie für „schnelles Wachstum“ gestürzt haben, wahrscheinlich verkaufen – und den Wert der Aktie abstürzen lassen.
Marktlieblinge fallen immer irgendwann auf die Erde. Es ist unmöglich, dass ein Unternehmen auf unbestimmte Zeit um mehr als 20 % pro Jahr wächst, oder das Unternehmen würde schließlich die gesamte Wirtschaft der Welt verschlingen.
Niedrige Kurs-Gewinn-Verhältnisse werden gegenüber hohen Kurs-Gewinn-Verhältnissen bevorzugt, da Aktien mit einem niedrigeren Kurs-Gewinn-Verhältnis in der Vergangenheit eine Outperformance erzielt haben. Es ist immer gut, die Chancen auf seiner Seite zu haben.
Nummer 3: Dividendenrendite
Eine lange Dividendenhistorie sagt Ihnen, ob ein Unternehmen im Laufe der Zeit nachhaltig wachsen und Rezessionen überleben (oder gedeihen) kann.
Ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis sagt Ihnen, dass eine Aktie ein Schnäppchen ist – dass Sie kein überteuertes Wertpapier kaufen.
Die nächste wichtige Kennzahl ist die Dividendenrendite. Die Dividendenrendite wird als Dividende eines Unternehmens berechnet, die pro Aktie nach seinem Aktienkurs gezahlt wird. Es ist im Grunde der „Zinssatz“, den Sie für den Besitz der Aktie erhalten.
Unter sonst gleichen Bedingungen ist eine höhere Dividendenrendite einer niedrigeren Dividendenrendite vorzuziehen.
Die Dividendenrendite eines Unternehmens hängt von 2 Faktoren ab:
Der Aktienkurs des UnternehmensDer Prozentsatz des Gewinns, den ein Unternehmen als Dividende ausschüttet
Wenn ein Unternehmen 2,00 $/Aktie an Dividenden ausschüttet und zu einem Aktienkurs von 100 $ gehandelt wird, hat es eine Dividendenrendite von 2 %. Stellen Sie sich vor, Sie entscheiden sich, mit dem Kauf zu warten, weil Sie nur Aktien mit einer Rendite von 3 % oder mehr wollen (für dieses Beispiel). Wenn der Aktienkurs auf beispielsweise 50 US-Dollar pro Aktie fällt, hat die Aktie jetzt eine Dividendenrendite von 4 %. Wenn Sie zu einer Rendite von 4 % kaufen, stehen Sie deutlich besser da, als wenn Sie zum höheren Preis gekauft hätten.
Der zweite Faktor für die Dividendenrendite eines Unternehmens ist, welcher Prozentsatz des Gewinns als Dividende an die Aktionäre gezahlt wird. Dies wird als Auszahlungsquote bezeichnet.
Nummer 4: Auszahlungsquote
Ein Unternehmen kann auf Dauer einfach nicht mehr als 100 % seines Gewinns an die Aktionäre auszahlen – oder es geht pleite. Sie können kein Geld bezahlen, das Sie nicht haben.
Je niedriger die Ausschüttungsquote, desto sicherer die Dividende (im Durchschnitt), aber desto niedriger die Dividendenrendite (im Durchschnitt). Wenn ein Unternehmen eine Ausschüttungsquote von 35 % hat und die Gewinne halbiert werden, kann es trotzdem seine Dividende zahlen. Dies gilt nicht für ein Unternehmen, das zuvor eine Ausschüttungsquote von 90 % hatte.
Niedrige Ausschüttungsquoten ermöglichen es einem Unternehmen auch, seine Dividenden kurzfristig schneller zu steigern als die Gewinne. Ein Unternehmen mit einer Ausschüttungsquote von 35 % kann diese auf 70 % verdoppeln (Verdoppelung der Dividenden, vorausgesetzt, die Gewinne bleiben unverändert). Ein Unternehmen, das bereits eine hohe Ausschüttungsquote hat, kann dies nicht.
Je niedriger die Ausschüttungsquote, desto mehr Geld kann ein Unternehmen in Wachstum reinvestieren.
Es gibt Kompromisse bei den Auszahlungsquoten. Die ideale Aktie hätte eine niedrige Ausschüttungsquote und eine hohe Rendite. Dies ist nur möglich, wenn das Kurs-Gewinn-Verhältnis niedrig ist.
Abschließende Gedanken
Jede der 4 Kennzahlen hilft Anlegern, qualitativ hochwertige Dividendenaktien mit starken Wettbewerbsvorteilen zu identifizieren, die zu fairen oder besseren Preisen gehandelt werden.
Die Dividendenhistorie ist wohl die wichtigste, da sie hilft, Unternehmen mit starken und dauerhaften Wettbewerbsvorteilen mit Managements zu identifizieren, die Aktionäre mit steigenden Dividenden belohnen wollen.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis wird verwendet, um „Schnäppchen“ zu finden – oder zumindest zu vermeiden, für „Story-Aktien“ zu viel zu bezahlen, die am meisten mit phänomenalen Clips wachsen, um ihre Bewertungen zu rechtfertigen.
Die Dividendenrendite und die Ausschüttungsquote sagen dir, wie viel Einkommen du aus einer Aktie erhältst und wie viel vom Einkommen des Unternehmens an die Aktionäre geht.
Die 8 Regeln für Dividendeninvestitionen verwenden viele dieser Kennzahlen (und einige andere), um qualitativ hochwertige Dividendenwachstumsaktien zu identifizieren, die für langfristige Investitionen geeignet sind.
Anleger, die diszipliniert bleiben und nur in großartige Unternehmen investieren, wenn sie billig sind, werden auf lange Sicht wahrscheinlich gut abschneiden – wenn diese Unternehmen gehalten werden, um Ihr Vermögen im Laufe der Zeit zu mehren.
Offenlegung: Ich bin Long TGT.